Conforme indicado em "Mercados Emergentes", o portfólio de investimentos ideal para um indivíduo avesso ao risco contém ativos de mercados emergentes. Nenhuma combinação de portfólio apenas de países desenvolvidos é mais segura do que isso. No entanto, países subdesenvolvidos não são mais perigosos?
De acordo com a teoria do portfólio moderno iniciado pelo Prêmio Nobel de 1990, Harry Markowitz, a compra de ativos mais perigosos (por exemplo, ativos de países subdesenvolvidos) pode DIMINUIR o risco de um portfólio.
Prova Matemática
Vamos supor que um indivíduo tenha 20 mil reais para investir. Opção 1: Ele podem investir tudo em um ativo relativamente seguro (por exemplo, EUA, Alemanha, Reino Unido ou qualquer ação de país desenvolvido). Opção 2: Ou ele pode investir 10 mil reais em um ativo seguro e 10 mil reais em um ativo de risco (por exemplo, ações de mercados emergentes). Para simplificar o exemplo presumiremos que:
- O ativo seguro (por exemplo, ações de países ricos) dá 6% de retorno financeiro em anos ímpares e 0% em anos pares.
- O ativo de risco (por exemplo, ações de mercados emergentes) dá - 2% em anos ímpares e 10% em anos pares.
Claramente, o mercado emergente é mais arriscado, pois você perde dinheiro a cada dois anos e a volatilidade de seus retornos é muito maior. No entanto, quando você mescla seus investimentos entre países ricos e emergentes, sua carteira de investimentos terá ganhos mais altos e riscos mais baixos.
Nota: Cálculos e fórmulas podem ser encontrados aqui.
Como você pode ver nas tabelas acima, colocando todo o seu investimento no investimento "seguro" (por exemplo, ações de um país rico), você terá vários anos com retornos de 0%, ou seja, sem ganhos financeiros. Enquanto isso, ao comprar alguns ativos "perigosos", você nunca terá retornos inferiores a 1,87% e a volatilidade entre seus piores e melhores ganhos no ano também será muito menor. O amplamente utilizado nos estudos acadêmicos "desvio padrão" (standard deviation) para a opção 1 será 3, enquanto a opção 2 será 1,48. Além disso, a estratégia de investimentos mistos apresenta retornos mais altos, R$ 27940 > R$ 26765. Em conclusão, não há dúvida. Mesmo para investidores avessos ao risco, a diversificação entre ativos "seguros" e "perigosos" deve ser o portfólio de investimentos ideal.
Como você pode ver nas tabelas acima, colocando todo o seu investimento no investimento "seguro" (por exemplo, ações de um país rico), você terá vários anos com retornos de 0%, ou seja, sem ganhos financeiros. Enquanto isso, ao comprar alguns ativos "perigosos", você nunca terá retornos inferiores a 1,87% e a volatilidade entre seus piores e melhores ganhos no ano também será muito menor. O amplamente utilizado nos estudos acadêmicos "desvio padrão" (standard deviation) para a opção 1 será 3, enquanto a opção 2 será 1,48. Além disso, a estratégia de investimentos mistos apresenta retornos mais altos, R$ 27940 > R$ 26765. Em conclusão, não há dúvida. Mesmo para investidores avessos ao risco, a diversificação entre ativos "seguros" e "perigosos" deve ser o portfólio de investimentos ideal.
Para os que gostam de riscos, a compra de apenas ativos de risco (por exemplo, ações de mercados emergentes) deve ser preferida, pois esses geram ganhos maiores (US $ 29115). No entanto, também traz um risco muito maior (desvio padrão de 6).
É importante destacar que a diminuição do risco não ocorre porque você está comprando um ativo mais arriscado. Por outro lado, a diminuição do risco se deve aos benefícios da diversificação. Em outras palavras, se você comprar um ativo mais arriscado que é perfeitamente correlacionado com seu portfólio de investimento, não haverá redução no risco. No entanto, desde que a correlação entre o ativo que você compra e seu portfólio não seja perfeita, benefícios financeiros devem acontecer ao adicionar esse ativo ao seu portfólio. Gostaria de destacar também que este exemplo vai além da discussão sobre países desenvolvidos vs. países emergentes. De fato, ele pode ser usado para qualquer estratégia de investimentos que você usar. A ponto mais importante desse artigo é: a compra de ativos mais perigosos pode diminuir o |
Nota: Cálculos e fórmulas podem ser encontrados aqui.
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risco do seu portfólio, desde que eles não sejam perfeitamente correlacionados para o seu portfólio, devido aos benefícios da diversificação. Conseqüentemente, a compra de outros itens de maior risco, como títulos de risco e até imóveis, pode ser vantajosa para uma carteira de investimento.
Na Moraya Consulting, ajudamos você a configurar sua estratégia de investimento ideal, considerando suas preferências específicas de recompensa e de risco. Provavelmente isso não é possível com o seu consultor local, pois ele provavelmente não pode ajudá-lo com fundos estrangeiros, investimentos denominados em moedas estrangeiras, imóveis estrangeiros, entre outros.
Na Moraya Consulting, ajudamos você a configurar sua estratégia de investimento ideal, considerando suas preferências específicas de recompensa e de risco. Provavelmente isso não é possível com o seu consultor local, pois ele provavelmente não pode ajudá-lo com fundos estrangeiros, investimentos denominados em moedas estrangeiras, imóveis estrangeiros, entre outros.
Fontes:
Markowitz, Harry (1952). "Portfolio Selection". The Journal of Finance. 7 (1): 77–91
IMPORTANTE: Não há estratégia de imposto ou investimento que é claramente melhor. Tudo depende de seus objetivos e recursos.
Por exemplo, você está disposto a morar fora? Onde? Quanto tempo você quer ficar em cada país? Qual é sua renda anual? Quanto dinheiro você está disposto a investir? Você quer ganhos de curto prazo ou investimentos a longo prazo? Quais são as suas fontes de renda? Quanto de impostos você paga anualmente? Você quer diminuir suas obrigações fiscais ou removê-lo completamente? Você vê necessidade de pagar impostos mesmo se você legalmente não precisa? Qual é a sua cidadania? Você tem múltiplas cidadanias? Dependendo de cada uma destas respostas a melhor estratégia de investimento e imposto para você será diferente. Para saber qual é a melhor opção e ajudar na implementação da estratégia, sinta-se à vontade para entrar em contato conosco.Você não precisa ser rico para criar uma carteira de investimento global. A maioria das contas bancárias e de corretagem que nós abrimos não tem depósito inicial mínimo ou taxa de manutenção. Assim, você pode investir tanto quanto desejar ou até mesmo deixar as contas vazias até que tenha capital suficiente ou interesse em investir no exterior.
Markowitz, Harry (1952). "Portfolio Selection". The Journal of Finance. 7 (1): 77–91
IMPORTANTE: Não há estratégia de imposto ou investimento que é claramente melhor. Tudo depende de seus objetivos e recursos.
Por exemplo, você está disposto a morar fora? Onde? Quanto tempo você quer ficar em cada país? Qual é sua renda anual? Quanto dinheiro você está disposto a investir? Você quer ganhos de curto prazo ou investimentos a longo prazo? Quais são as suas fontes de renda? Quanto de impostos você paga anualmente? Você quer diminuir suas obrigações fiscais ou removê-lo completamente? Você vê necessidade de pagar impostos mesmo se você legalmente não precisa? Qual é a sua cidadania? Você tem múltiplas cidadanias? Dependendo de cada uma destas respostas a melhor estratégia de investimento e imposto para você será diferente. Para saber qual é a melhor opção e ajudar na implementação da estratégia, sinta-se à vontade para entrar em contato conosco.Você não precisa ser rico para criar uma carteira de investimento global. A maioria das contas bancárias e de corretagem que nós abrimos não tem depósito inicial mínimo ou taxa de manutenção. Assim, você pode investir tanto quanto desejar ou até mesmo deixar as contas vazias até que tenha capital suficiente ou interesse em investir no exterior.