O governo consegue controlar o câmbio da moeda?
É amplamente reconhecido no campo da economia política que os governos só podem escolher, simultaneamente, 2 das 3 opções: taxa de câmbio fixa (ou seja, atrelada a outra moeda), livre circulação de capitais (ou seja, ausência de controle de capital) e autonomia da política monetária (ou seja, controle das taxas de juros). Isso acontece porque algum instrumento deve ser responsável pela taxa de câmbio:
(Opção A) Se um país escolhe uma taxa de câmbio fixa e livre circulação de capitais, o governo perde sua autonomia na política monetária, pois as taxas de juros devem ser usadas para manter a taxa de câmbio fixa. Essa opção traz problemas, já que os governos gostam de diminuir as taxas de juros em períodos de crise para incentivar os gastos e aumentar a atividade da economia.
(Opção C) Se um país escolher uma taxa de câmbio fixa e autonomia de política monetária, o governo deverá remover a livre circulação de capitais para controlar a saída de capital. Essa opção também pode ter sérias desvantagens para a economia, pois os investidores não gostam de investir em locais onde não podem retirar seu capital sempre que desejam.
(Opção B) Atualmente, a maioria das principais economias (por exemplo, EUA, Zona Euro, Reino Unido, BRICS) escolhe flutuar suas moedas em vez de fixar-las. Essa opção permite simultaneamente a livre circulação de capitais e autonomia da política monetária. Consequentemente, os principais bancos centrais do mundo praticamente não têm poder para influenciar as taxas de câmbio no longo prazo e controle muito limitado mesmo no curto prazo. As taxas de câmbio são basicamente definidas pelo mercado. |
Gráfico 1. A Trindade Impossível da Economia
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A Trindade Impossível na Prática
No início dos anos 90, o Reino Unido decidiu vincular sua moeda ao marco alemão. Quando o banco central da Alemanha elevou as taxas de juros, o Reino Unido não pôde fazer o mesmo devido a restrições domésticas (ou seja, o aumento das taxas de juros aumenta os custos dos empréstimos e diminui a atividade econômica). Então, o banco central da Inglaterra começou a vender reservas de moedas estrangeiras para manter a troca fixa, mas os especuladores observaram que era impossível (devido a trindade impossível). As reservas estrangeiras podem suavizar a flutuação da taxa de câmbio, mas não podem controlá-las. Por sua vez, os investidores começaram a apostar fortemente contra a libra. Eventualmente, o banco da Inglaterra basicamente ficou sem reservas e o Reino Unido foi forçado a flutuar sua moeda em um dia conhecido como "a quarta-feira negra". Em poucas horas, a libra perdeu 10% de seu valor. Só George Soros (ex-aluno da London School of Economics) faturou mais de 1 bilhão de dólares naquele dia.
No início dos anos 90, o Reino Unido decidiu vincular sua moeda ao marco alemão. Quando o banco central da Alemanha elevou as taxas de juros, o Reino Unido não pôde fazer o mesmo devido a restrições domésticas (ou seja, o aumento das taxas de juros aumenta os custos dos empréstimos e diminui a atividade econômica). Então, o banco central da Inglaterra começou a vender reservas de moedas estrangeiras para manter a troca fixa, mas os especuladores observaram que era impossível (devido a trindade impossível). As reservas estrangeiras podem suavizar a flutuação da taxa de câmbio, mas não podem controlá-las. Por sua vez, os investidores começaram a apostar fortemente contra a libra. Eventualmente, o banco da Inglaterra basicamente ficou sem reservas e o Reino Unido foi forçado a flutuar sua moeda em um dia conhecido como "a quarta-feira negra". Em poucas horas, a libra perdeu 10% de seu valor. Só George Soros (ex-aluno da London School of Economics) faturou mais de 1 bilhão de dólares naquele dia.
IMPORTANTE: Não há estratégia de imposto ou investimento que é claramente melhor. Tudo depende de seus objetivos e recursos.
Por exemplo, você está disposto a morar fora? Onde? Quanto tempo você quer ficar em cada país? Qual é sua renda anual? Quanto dinheiro você está disposto a investir? Você quer ganhos de curto prazo ou investimentos a longo prazo? Quais são as suas fontes de renda? Quanto de impostos você paga anualmente? Você quer diminuir suas obrigações fiscais ou removê-lo completamente? Você vê necessidade de pagar impostos mesmo se você legalmente não precisa? Qual é a sua cidadania? Você tem múltiplas cidadanias? Dependendo de cada uma destas respostas a melhor estratégia de investimento e imposto para você será diferente. Para saber qual é a melhor opção e ajudar na implementação da estratégia, sinta-se à vontade para entrar em contato conosco.Você não precisa ser rico para criar uma carteira de investimento global. A maioria das contas bancárias e de corretagem que nós abrimos não tem depósito inicial mínimo ou taxa de manutenção. Assim, você pode investir tanto quanto desejar ou até mesmo deixar as contas vazias até que tenha capital suficiente ou interesse em investir no exterior.